Valtioneuvosto määrää neuvoston valtiovarainministeriön esityksestä neljän vuoden toimikaudeksi 2 momentissa säädetyn mukaisesti. Valtiovarainministeriö pyytää yliopistojen taloustieteellisiltä yksiköiltä yhteisen ehdotuksen arviointineuvoston puheenjohtajaksi ja kolmeksi jäseneksi sekä Suomen Akatemialta ehdotuksen muita yhteiskuntatieteitä edustavaksi jäseneksi. Neuvosto nimeää keskuudestaan varapuheenjohtajan.

Neuvoston puheenjohtaja, yksi yliopistojen taloustieteellisten yksiköiden ehdottama jäsen ja Suomen Akatemian ehdottama jäsen määrätään neljän vuoden kaudeksi ja kaksi yliopistojen taloustieteellisten yksiköiden ehdottamaa jäsentä kahden vuoden kaudeksi. Kahden vuoden kaudeksi määrätyn jäsenen kauden päätyttyä valtiovarainministeriö määrää uuden jäsenen toiseksi kahden vuoden kaudeksi. Neuvoston puheenjohtajaksi määrätty henkilö voi toimia neuvostossa yhtäjaksoisesti enintään kahdeksan vuotta ottaen huomioon myös mahdollinen toiminta jäsenenä. Neuvoston jäseneksi määrätty henkilö voi toimia neuvostossa yhtäjaksoisesti enintään neljä vuotta.

Jos neuvoston puheenjohtaja tai jäsen eroaa kesken toimikauden tai on pysyvästi estynyt osallistumasta neuvoston toimintaan, valtiovarainministeriö määrää hänen tilalleen uuden puheenjohtajan tai jäsenen eronneen tai estyneen jäljellä olevaksi toimikaudeksi neuvoston ehdotuksesta.