Valtioneuvosto määrää neuvoston puheenjohtajan ja jäsenet valtiovarainministeriön esityksestä neljän vuoden toimikaudeksi. Valtiovarainministeriö pyytää korkeakoulujen taloustieteellisiltä yksiköiltä yhteisen ehdotuksen arviointineuvoston puheenjohtajaksi ja kolmeksi jäseneksi sekä Suomen Akatemialta ehdotuksen muita yhteiskuntatieteitä edustavaksi jäseneksi. Neuvosto nimeää keskuudestaan varapuheenjohtajan.

Jos neuvoston puheenjohtaja tai jäsen eroaa kesken toimikauden tai on pysyvästi estynyt osallistumasta neuvoston toimintaan, valtiovarainministeriö määrää hänen tilalleen uuden puheenjohtajan tai jäsenen eronneen tai estyneen jäljellä olevaksi toimikaudeksi neuvoston ehdotuksesta.