Palosuojelurahastosta voidaan antaa palo- ja pelastustoimen edistämiseksi avustuksia kunnille, sopimuspalokunnille, palontorjuntajärjestöille ja muille vastaaville yhteisöille sekä apurahoja ja stipendejä. Rahastosta voidaan myöntää varoja myös muille käytettäväksi sanotussa tarkoituksessa oppikirjojen tuotantoon ja hankintaan, tietojenkäsittelyn kehittämiseen ja laitteiden hankintaan, tutkimukseen, valistus- ja neuvontatyöhön ja standardisoinnin kehittämiseen.

Palosuojelurahaston johtokuntaan kuuluu sisäasiainministeriötä edustava puheenjohtaja sekä >seitsemän jäsentä ja kaksi varajäsentä, jotka sisäasiainministeriö määrää kolmeksi vuodeksi kerrallaan. Johtokunta valitsee keskuudestaan varapuheenjohtajan. Yhden jäsenen tulee olla sisäasiainministeriön pelastusosastosta, yhden valtiovarainministeriöstä, yhden tulee edustaa paloalalla toimivia järjestöjä, yhden palovakuutuksia myöntäviä vakuutusyhtiöitä ja yhden kuntien keskusjärjestöjä. Varsinaisen jäsenen ollessa estyneenä johtokunnan puheenjohtaja tai varapuheenjohtaja kutsuu hänen sijalleen varajäsenen.